2014年12月份，那还是体育行业风雨如晦的年代。国务院46号文件刚刚颁布两个月，行业内外尚未意识到它的当量；乐视体育从乐视网分拆出来不久，正在计划着A轮融资。

少不经事的小王发了一条爆粗口的微博：“现在搞足球的都是二X，踢足球的都是傻X！”

老王面子上有点挂不住。这个上世纪90年代一手缔造了万达王朝的地产大佬，早在2011年就重返中国足坛，还斥巨资为国足请来了西班牙名帅卡马乔。

老王说要找小王谈一谈。看起来，拿着老王给的5亿人民币练手的小王在社交媒体上有些飘。

不知道后来这对父子谈得如何。我们知道的是，随后的几年一切都变了：老王过得并不如意，经历了“割肉”事件后，变得低调了很多。他重新成为了大连足球俱乐部的老板，重新搞起不赚钱的足球；小王也走下了投资的神坛，上了被执行名单。在社交媒体上，他没有了往日的呼风唤雨，以半年可见的方式间接清空了微博；46号文件掀起的巨浪归于平静，乐视体育不再是流量担当，再也没有长篇累牍的文章在公众号里为它和它创造的时代祭奠。

唯有小王当年发的那条微博，依旧像真理一样熠熠闪烁着光芒。结合他在体育产业的投资经历来看，显得尤为深刻。

乐视体育让小王赚得盆满钵盈

2014年年底，时任乐视体育CEO雷振剑就放出风来，作为体育行业的新入局者，乐视体育即将完成数千万美元的A轮融资，未来考虑赴海外上市。

他上市的誓言，当时看起来就像一个梦，后来曾经趋近于现实，但转头终成空。

与他一起做梦者却不乏行业大佬。2015年，乐视体育完成了8亿元的A轮融资。它分两步完成，万达以2亿元独家投资了A轮，马云的云锋基金领投了A 轮，王思聪占股100%的普思投资以1.2亿元参与跟投。

不久之后，普思投资以2.5亿元的溢价接下了万达持有的乐视体育股权。此时，作为乐视体育董事的王思聪持股比例为11.49%。

乐视体育算得上一出生就风华正茂，背靠上市公司乐视网，有了王健林、马云、王思聪等明星投资人的加持，一入体育产业就是一艘航空母舰。

在风口之中，肥猪飞上了天，融资就像现实版的盗梦空间，一个美梦接续着一个更色彩斑斓的梦。2016年4月，乐视体育完成了80亿的B轮融资，估值由A轮时的28亿元飙升至205亿元。这一量级的融资在中国体育产业中前不见古人，后也难见来者。

在做梦人的梦中，被梦到的个别人可能醒了。

2016年11月24日，乐视体育完成了工商变更手续，普思投资依然在投资人序列中，但王思聪从股东的名单中退出了。

公开资料显示，普思投资和云锋基金在乐视体育完成B轮融资过程中减持了股份。这笔交易到底让王思聪赚了多少钱呢？坊间莫衷一是。

根据每日经济新闻披露，2016年11月7日，普思投资和云锋基金分别将持有的股权1353万、913万转让给了济南鲁信文化体育产业投资中心、上海渤楚资管公司。如果按照乐视体育从A轮到B轮溢价7.3倍来估算，王思聪单单从这笔投资中可以赚到8000万。

另有媒体披露称，王思聪以4.98亿元将部分股份转让给了深圳市沧乐投资合伙企业和陈文。在乐视体育A 融资中，普思投资共出资3.7亿元（包括2.5亿元从万达手中获得的股权）。如果媒体对上述两笔交易信息披露无误的话，王思聪的净收益已经达到了2亿元。此时，他手里还留有部分乐视体育的股份。

这些股份后来成为了他在这个寒冬中的救命稻草。

2018年11月9月，乐视网发布公告，称收到了普思投资、厦门嘉御、天弘创新提请的仲裁申请书。根据普思投资在乐视体育A 轮、B轮融资中所签署的股东回购协议，乐视网等乐视体育股东方需承担连带回购责任。

乐视体育B轮融资时，设有对赌条款，这天下尽知。协议规定，2018年12月31日前需完成投资方认可的上市工作，如违约，乐视体育原股东（乐视网、贾跃亭控制的乐乐互动及北京鹏翼资产）需按照12%的年收益率回购股份，且A轮股东优先。正因为有这一条款，近20只私募基金毅然入场。

眼看乐视体育大厦倾塌如瓦砾，股东们纷纷提请仲裁。11月21日晚，乐视网发布公告，表示于近日收到了《北京仲裁委员会裁决书》[2019京仲裁字第2618号]。

裁决书显示，乐视体育的股东乐视网、乐乐互动及北京鹏翼资产需回购普思投资A 轮本金1351.16万及收益601.47万，B轮本金5000万及收益1656.99万，B轮本金841.43万及296.83万元，合计近亿元。

当贾乃亮、王宝强、陈思诚、刘涛、马苏等明星在B轮拿着真金白银前赴后继挤破贾跃亭家门槛的时候，王思聪兜里已经揣满了真金白银。

现在，王思聪赢得了这笔仲裁，但能否如期拿到这近亿元的钱尚是未知数。毕竟乐视网今年前三季度实现营收仅3.82亿元，归属股东净利润亏损101.9亿，其中计提了乐视体育和乐视云股东担保案件的98亿元负债。

即便如此，乐视体育留给王思聪的并不是伤痕，而是勋章。

香蕉计划体育再无“计划”

趁着体育产业的东风，王思聪于2016年年初还成立了一家名为香蕉计划体育（以下简称“香蕉体育”）的公司。与乐视体育挖走名嘴刘建宏路径一致，香蕉体育则请来了另一位央视名嘴段暄出任CEO。

名嘴们自带内容属性。香蕉体育一出生，就切入内容领域显得合情合理。

2016年本身就是体育大年，欧洲杯和奥运会相继上演。与此同时，千播大战如火如荼，王思聪旗下的“熊猫TV”风头正劲。借大赛的东风，香蕉体育打造了《香蕉球-直播法兰西》和《香蕉球-直播里约》两档节目。当时，段暄接受采访时透露，凭借这两档节目，香蕉体育实现了约900万元的营收。

PGC的内容无法满足香蕉体育的野心。2016年年底，王思聪亲自出面挖来了赛事运营方面的资深人士丁明昊。

丁明昊供职爱思锐体育时，曾运作了伍兹与麦克罗伊的“天王挑战赛”，后来转投盛开体育。他加盟后不久，单板滑雪香蕉公开赛正式亮相。彼时，借北京、张家口获得2022年冬奥会举办权的东风，冬季项目全面升温。

单板滑雪又是一项潮流运动。香蕉体育推出单板滑雪公开赛的时机完美，聚焦年轻用户，且能够利用万达室内滑雪场的资源，一切看起来都那么完美。

有王思聪的背书，在加上段暄和丁明昊两大行业资深人士的加持，香蕉体育很快完成了A轮融资。2017年6月28日，香蕉体育宣布完成3000万人民币的A轮融资，由北极光创投领投，君得资本跟投。请注意普思投资，并没有参投。

融资那一瞬间往往成为很多体育公司最高光的时刻。很遗憾，香蕉体育也是这种体育公司。

在9个月的时间，香蕉体育一共举办了三场公开赛，耗资达到千万级别。没想到它的生命烟花般绚烂，也短暂。

随后，香蕉体育在动荡中走向沉默。经历了丁明昊、杨光等高管离职之后，香蕉体育的业务急遽收缩。除了香蕉公开赛，武磊、古雅沙等明星的经纪事务没了下文，计划中的电竞内容也是水花镜月。就连赖以成名的PGC节目也再无续集。

知情人透露，《香蕉球-直播法兰西》和《香蕉球-直播里约》这两档节目确实赚了钱，但主要收入来自熊猫TV以及其他赞助收入。于王思聪而言，这相当于钱从左口袋转到了右口袋，并不代表香蕉体育具备造血能力。香蕉公开赛从灿烂中走向消亡，证明举办单板滑雪赛事并不能成为赚钱的生意。

段暄具备内容基因，但内容并不能天然转化成现金流。熊猫TV的生存举步维艰，已经无法成为PGC节目的“奶妈”。虽然段暄曾是最早的电竞节目《电子竞技世界》的主持人，王思聪也是电竞行业的大佬，但这些背景无法与电竞内容划等号。

上述知情人透露，在2018年王思聪已经不再给香蕉体育输血了。无奈之下，香蕉体育为五斗米折腰，变成了一个乙方公司。它的主要甲方是中国赛艇协会。

在体育寒冬中，生存和尊严究竟哪一个更重要？活着总归就有希望。听到知情人士的描述，我为段暄的低姿态而动容，也不禁唏嘘。

可香蕉体育早就不是王思聪的棋子了。他在体育产业高光时刻御风而来，鲜衣怒马，风光无两；但在产业寒冬，他决绝而去。香蕉体育就像他的那群前女友一样成为了“弃妇”，在公众的记忆中渐渐蒙上尘埃。

10月18日，香蕉体育的股权也遭到了上海市宝山区人民法院冻结，具体冻结数额不详，冻结日期自2019年10月18日起至2022年10月17日。这似乎预示着终局。

甚至，香蕉体育无法与他的前女友们相提并论。王思聪至少对前女友们动过情，香蕉体育真正拨动过他的心弦吗？

毒和英雄榜，硬币的两面

去年，普思投资与高榕资本、红杉资本一起投资了球鞋交易平台毒APP。到了今年，毒APP又获得了DST的投资，投后估值已达十亿美元。这一估值已经可以让它跻身独角兽之列。

毒APP是国内最大的球鞋专卖平台，既可以成为中间鉴定方，又可成为平台方。在球鞋生意上，脱胎于垂直社区的毒APP先发优势明显，nice、有货、斗牛等平台暂时无法望其项背。

王思聪投资时，“炒鞋”尚未上升成一种现象，到了2019年，“炒鞋圈”趋于疯狂了。王思聪看得到底准不准？他在炒鞋之风全面盛行之前杀进了这个领域。毒APP估值的上升，又一次证明了他在体育产业里的眼光。

在毒APP之前，普思投资在2016年年初还以3000万人民币投资了号称“中国首个综合格斗职业赛事”的英雄榜。

那是搏击项目井喷的年代，在王思聪投资了英雄榜之后，昆仑决于2016年3月宣布完成2亿元B轮融资，ONE冠军赛、ROAD FC以及Glory荣耀格斗等国外搏击赛事相继宣布完成融资，其中Glory荣耀格斗由姚明所参股的曜为资本领投。

风流很快被雨打风吹去。国内的搏击市场并不小，但无法形成交易闭环，很多明星项目并未如预期般成为体育产业的顶级IP。多位行业内人士告诉我，英雄榜到了2017年年底就没了声音，坊间传言资金链出了问题，投资人跑路了。王思聪的三千万彻底打了水漂。

梳理王思聪在体育产业的投资项目，除了毒APP，其他项目均配得上“惨淡”这个词。但大多数情况下，他都能抽身离开，就像他泡妞一样“万花丛中过，片叶不沾身”。只可惜，他没有为英雄榜找到接盘侠，导致了彻头彻尾的败局。

能说出“现在搞足球的都是二X，踢足球的都是傻X！”这句至理名言的人，早就看透了体育产业，真轮不到我们来同情。